摘要：香港創(chuàng)業(yè)板上市存在諸多弊端。其中包括市場(chǎng)定位不明確，投資者群體相對(duì)狹窄，企業(yè)估值難以準(zhǔn)確反映其真實(shí)價(jià)值等問(wèn)題。監(jiān)管體系尚待完善，市場(chǎng)波動(dòng)性較大，企業(yè)面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在考慮香港創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)，需要全面評(píng)估自身情況，謹(jǐn)慎決策。

一、市場(chǎng)門檻較低，企業(yè)質(zhì)量參差不齊

香港創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立初衷是鼓勵(lì)創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)，相對(duì)其他成熟資本市場(chǎng)，其上市門檻確實(shí)較低，這一政策初衷有助于更多企業(yè)獲得融資，但也導(dǎo)致了企業(yè)質(zhì)量參差不齊的問(wèn)題，具體表現(xiàn)為：

1、部分上市公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，由于一些公司在未達(dá)到嚴(yán)格財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的情況下得以上市，其業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，從而增加了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

2、信息披露不透明，一些上市公司在信息披露方面存在不規(guī)范之處，導(dǎo)致投資者難以獲取準(zhǔn)確信息，進(jìn)一步加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、企業(yè)質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)象影響了投資者信心，可能導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇其他市場(chǎng)上市，不利于香港創(chuàng)業(yè)板的長(zhǎng)期發(fā)展。

二、監(jiān)管體系尚待完善，市場(chǎng)投機(jī)氛圍較重

盡管香港創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管體系已取得了一定的成果，但與成熟資本市場(chǎng)相比，尚存在一定的差距，主要表現(xiàn)為：

1、部分上市公司存在違規(guī)行為，如內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等，損害了投資者利益。

2、市場(chǎng)投機(jī)氛圍較重，價(jià)值投資理念難以得到廣泛認(rèn)同，不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

3、監(jiān)管體系的不完善會(huì)影響香港資本市場(chǎng)的聲譽(yù)，可能阻礙優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)港上市，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

三、投資者結(jié)構(gòu)單一，市場(chǎng)波動(dòng)性較大

香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，以散戶投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者占比較低，這一現(xiàn)狀導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)性較大，容易受到市場(chǎng)情緒的影響，具體表現(xiàn)為：

1、市場(chǎng)波動(dòng)性較大，容易受到情緒影響，不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。

2、散戶投資者通常更注重短期收益，缺乏長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)氛圍較重。

3、投資者結(jié)構(gòu)單一的問(wèn)題會(huì)影響香港資本市場(chǎng)的深化發(fā)展，不利于提升市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

為了推動(dòng)香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的健康發(fā)展，應(yīng)進(jìn)一步完善監(jiān)管體系，提高上市門檻，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)等措施，加強(qiáng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的合作與交流，提升市場(chǎng)的國(guó)際影響力，還應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，推廣價(jià)值投資理念，引導(dǎo)投資者樹立長(zhǎng)期投資觀念，只有不斷改善市場(chǎng)環(huán)境、優(yōu)化制度設(shè)計(jì)、加強(qiáng)監(jiān)管與引導(dǎo)，才能促進(jìn)香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。